鹰眼预警：维业股份应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，维业股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为117.66亿元，同比下降24.23%；归母净利润为826.13万元，同比增长3.76%；扣非归母净利润为294.07万元，同比增长156.64%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6006.92万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对维业股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为117.66亿元，同比下降24.23%；净利润为826.13万元，同比下降59.45%；经营活动净现金流为3.11亿元，同比增长283.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为47.63%，4.97%，-24.24%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.32%，营业收入同比增长-24.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.14%、16.5%、32.96%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.24%，经营活动净现金流同比增长283.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为6.2%，同比增长19.66%；净利率为0.07%，同比下降46.48%；净资产收益率（加权）为0.97%，同比增长130.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为6.2%，同比大幅增长19.66%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.53%，0.13%，0.07%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为5.15%、5.24%、6.2%持续增长，存货周转率分别为26.74次、17.66次、13.82次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为5.15%、5.24%、6.2%持续增长，应收账款周转率分别为9.76次、6.89次、3.65次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为5.15%、5.24%、6.2%，持续增长，销售净利率分别为0.53%、0.13%、0.07%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.97%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为287.03%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86.53%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为93.97%，同比增长0.24%；流动比率为1.03，速动比率为0.99；总债务为15.32亿元，其中短期债务为14.71亿元，短期债务占总债务比为96.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为78.75%，93.74%，93.97%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.18、0.16、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为42.05%、85.88%、180.41%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7亿元，较期初变动率为6544.22%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为82.07%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.65，同比下降46.98%；存货周转率为13.82，同比下降21.8%；总资产周转率为0.87，同比下降22.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.76，6.89，3.65，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为26.74，17.66，13.82，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.15%、19.52%、27.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.29，1.11，0.87，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为151.28、56.33、45.01，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长323%。

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